資本財 & 産業

データセンター電力需要という新カタリストと景気サイクルが交錯する米資本財。建機・資本財、航空・エアロ、電力インフラ/DCの3層で整理する。

# 資本財# 航空# 電力# データセンター# エアロスペース

建機・資本財

Caterpillar（CAT）は建設/資源/エネルギー&輸送の3セグメント。

Honeywell（HON）は Aerospace/Automation/Advanced Materials の3社分割（Solstice 分離済み）でポートフォリオ価値解放が進行。直近GAAP EPSはスピンオフ一過性利得＋株式併合で歪むため調整後で評価。

GE Vernova（GEV）・Vertiv（VRT）は AI データセンターの電力・冷却・電源インフラの直接受益。

1建機・資本財

景気敏感。サイクル位置とバックログ、DC向け発電需要

2航空・エアロスペース

アフターマーケット/サービス収益、受注残、分社化

3電力インフラ・データセンター

AI電力需要の直接受益

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